Fideicomisos frente a sociedades fiduciarias privadas: ¿qué estructura ofrece a las familias del Golfo más control sobre el patrimonio generacional?
Preparando el escenario: por qué el debate entre la confianza y el PTC es importante en 2025
La ola de transferencia de riqueza del Golfo
Según un estudio del CFA Institute (cfainstitute.org), durante la próxima década se transferirán aproximadamente 1 billón de dólares estadounidenses de los fundadores de primera generación a sus hijos en todos los países del CCG. A medida que aumentan las fortunas, también lo hacen las expectativas en materia de transparencia, filtros ESG y gobernanza ágil de las inversiones. Los fideicomisarios corporativos tradicionales pueden tener dificultades para satisfacer estas necesidades específicas.
El auge de las sociedades fiduciarias privadas
Una PTC es una empresa con fines especiales —normalmente autorizada como empresa fiduciaria privada según las normas de la DFSA— que actúa como fideicomisaria únicamente para los fideicomisos de una sola familia. (dfsaen.thomsonreuters.com) Por su diseño, permite a los miembros de la familia (o a sus asesores) formar parte del consejo de administración y configurar directamente las políticas de inversión, distribución y resolución de conflictos, sin renunciar a sus obligaciones fiduciarias.
Comprender el fideicomiso tradicional
Mecánica básica
Un fideicomiso implica que el fideicomitente transfiere la propiedad legal de los activos a un fideicomisario, quien gestiona dichos activos para los beneficiarios designados según términos específicos. La Ley de Fideicomisos del DIFC de 2018 refleja el modelo del derecho consuetudinario inglés, añadiendo protecciones contra los acreedores y la herencia forzosa. (m-hq.com) Las Normas sobre Fideicomisos de ADGM de 2016 y el marco de RAK ICC de 2019 ofrecen garantías comparables. (en.adgm.thomsonreuters.com, rakicc.com)
Ventajas clave
- Simplicidad y coste: los honorarios de redacción suelen oscilar entre 1000 y 5000 dólares estadounidenses, dependiendo de la complejidad. Los honorarios anuales del fideicomisario comienzan en el 0,3 % de los activos, pero pueden aumentar con la diversidad de clases de activos.
- Regulación ligera: un fideicomiso en sí mismo no es una entidad regulada; solo se supervisa a los fideicomisarios profesionales, lo que permite mantener el papeleo bajo control.
- Protección de activos: cuando están bien estructurados, los fideicomisos protegen los activos frente a divorcios, reclamaciones de acreedores y sentencias de sucesión extranjeras.
Puntos débiles comunes
- Pérdida del control familiar: los fideicomisarios profesionales ostentan la titularidad legal y pueden vetar las ideas de inversión que consideren de alto riesgo.
- Niveles de servicio genéricos: un fideicomisario que presta servicio a cientos de clientes puede no dar prioridad a la gobernanza familiar personalizada.
- Longevidad de los fideicomisarios: los fideicomisarios pueden fusionarse, venderse o cambiar de estrategia, lo que pone en peligro la continuidad justo cuando los herederos necesitan estabilidad.
Descifrando la empresa fiduciaria privada
Definición jurídica en el DIFC y más allá
Según el Reglamento de la DFSA, una PTC es una persona jurídica cuyo único objetivo es actuar como fideicomisario de los fideicomisos de una familia, con el fideicomitente y los beneficiarios procedentes de dicha familia. (dfsaen.thomsonreuters.com) La ADGM y la RAK ICC reconocen entidades equivalentes en virtud de las exenciones de servicios fiduciarios «no profesionales» o «no regulados».
Por qué a las familias les encantan los PTC
- Control a nivel directivo: los miembros de la familia pueden desempeñar funciones directivas, elaborando declaraciones de política de inversión y directrices de distribución.
- Educación y compromiso: incorporar a los herederos de la próxima generación en los subcomités fomenta la educación financiera y la administración responsable.
- Continuidad: a diferencia de los fideicomisarios individuales, una empresa nunca muere ni se jubila, lo que reduce el riesgo de sucesión.
- Gobernanza personalizada: los estatutos pueden incorporar mandatos ESG o filtros de la sharia, satisfaciendo así la alineación de valores multigeneracional.
Ventajas e inconvenientes y costes ocultos
- Capital inicial: el DIFC exige un capital mínimo desembolsado (a menudo entre 250 000 y 500 000 dólares estadounidenses), además de entre 5000 y 10 000 dólares en concepto de tasas de solicitud.
- Gastos generales de cumplimiento normativo: las auditorías anuales, los procedimientos contra el blanqueo de capitales y la formación de los directores reflejan las normas de gobierno corporativo, lo que supone un coste adicional de entre 20 000 y 30 000 dólares al año.
- Dinámica familiar: incorporar a hermanos y primos a un consejo fiduciario puede sacar a la luz rivalidades latentes.
Comparaciones legales y normativas de un vistazo
(Fuentes: Ley de fideicomisos del DIFC de 2018, Reglamento de la DFSA, Reglamento de fideicomisos del ADGM de 2016, Reglamento de fundaciones del RAK ICC de 2019) (m-hq.com, dfsaen.thomsonreuters.com, en.adgm.thomsonreuters.com, rakicc.com)
Control frente a riesgo: una análisis más profundo
Toma de decisiones de inversión
Confianza: Los comités de inversión pueden incluir asesores familiares, pero la autoridad final recae en el fideicomisario profesional. Pueden producirse retrasos si las propuestas no se ajustan a la política estándar.
PTC: La junta directiva puede aprobar asignaciones de nicho (capital riesgo, arte, criptomonedas) con rapidez, siempre que existan protocolos de riesgo.
Conclusión: Si su familia opera negocios o busca acuerdos oportunistas, un PTC ofrece una agilidad decisiva.
Distribuciones y gestión de beneficiarios
Fideicomiso: La carta de deseos orienta al fideicomisario, pero no lo vincula. Los beneficiarios podrían litigar si se sienten ignorados.
PTC: La política de distribución puede incorporarse en los artículos, y la supervisión del consejo familiar reduce las disputas.
Responsabilidad civil y exposición fiduciaria
Confianza: los fideicomisarios profesionales cuentan con un seguro; el riesgo de litigios recae principalmente sobre ellos.
PTC: Los directores familiares se enfrentan a una posible responsabilidad personal por incumplimiento de sus obligaciones. El seguro de responsabilidad civil para directivos y el nombramiento de cofideicomisarios externos mitigan la exposición.
Modelización de costes
Supone una rotación moderada de la cartera y excluye las comisiones del gestor de inversiones.
Lista de tarifas ocultas a tener en cuenta
- Comisiones de retrocesión de fondos de terceros.
- Estructuración de capas (SPV bajo PTC).
- Diferenciales de conversión de divisas en transferencias transfronterizas.
Gobernanza y dinámica familiar
La constitución familiar: el pegamento que hace que ambas estructuras funcionen
Las investigaciones del Consejo de Empresas Familiares del CCG muestran que las familias que cuentan con estatutos escritos tienen un 35 % menos de disputas sucesorias. Una constitución aclara las funciones, los umbrales de votación y las vías de resolución de conflictos, lo cual es esencial tanto si se opta por un fideicomiso como por una sociedad privada.
Formación de la próxima generación
Formar parte del comité de inversiones de un PTC ofrece a los herederos información en tiempo real sobre riesgos, criterios ESG y filantropía, lo que acelera su formación en materia de administración patrimonial. La encuesta de Ocorian de 2024 destaca la creciente demanda de formación estructurada para herederos en las familias del CCG.
Consideraciones culturales y relacionadas con la sharia
Las normas de sucesión de los Emiratos Árabes Unidos continentales se derivan de los principios de la sharia. Los marcos del DIFC, el ADGM y el RAK ICC permiten la sucesión «optativa» según el derecho consuetudinario, eludiendo de hecho la sucesión forzosa, pero solo si se redacta adecuadamente. PwC señala una supervisión más estricta del cumplimiento de la sharia en 2024, e insta a una adaptación temprana. (pwc.com)
Caso práctico: La oficina familiar
Antecedentes: cartera diversificada de 350 millones de dólares estadounidenses, tres hijos adultos en universidades internacionales, el patriarca desea integrar la selección ESG.
Escenario 1 – Confianza: El fideicomisario profesional se resiste a una asignación del 15 % en capital riesgo e impone retrasos en la presentación de informes trimestrales. Comisiones: 0,35 % del patrimonio gestionado. Control: Bajo.
Escenario 2 – PTC: La familia constituye una PTC DIFC con un consejo mixto (dos hermanos, un fiduciario externo). Política ESG integrada; operaciones de capital riesgo aprobadas mediante rápidas aprobaciones de subcomités. Coste anual total: 0,12 % de los activos (incluida la administración de la PTC). Control: alto.
Resultado: La familia elige PTC; Fiducia Adamantina negocia un seguro de cotitularidad y diseña un estatuto familiar para reducir el riesgo de rivalidad entre hermanos.
Matriz de decisión: ¿qué estructura se adapta mejor a usted?
Cómo puede ayudar Fiducia Adamantina Investment
- Verificación normativa: analizamos las opciones de DFSA, ADGM y RAK ICC, garantizando el cumplimiento normativo.
- Análisis de coste-beneficio: los modelos patentados proyectan una penalización por comisiones durante 30 años en ambas estructuras.
- Diseño de gobernanza: redactar estatutos familiares, mandatos del consejo de administración y políticas ESG.
- Implementación y supervisión: coordinar el asesoramiento jurídico, el KYC bancario y las auditorías anuales, además de los paneles de control de rendimiento trimestrales.
- Educación de última generación: talleres personalizados sobre obligaciones fiduciarias, inversión de impacto y filantropía.
Preguntas frecuentes
¿Está regulado un PTC?
En el DIFC, una PTC que presta servicios exclusivamente a una familia puede solicitar la exención de la licencia completa de servicios fiduciarios, lo que reduce los gastos generales reglamentarios. (dfsaen.thomsonreuters.com)
¿Podemos convertir un fideicomiso existente en una estructura PTC?
Sí. El fideicomisario actual puede dimitir en favor de una PTC recién constituida, siempre que se cuente con el consentimiento de los beneficiarios y se notifique a la autoridad reguladora.
¿Qué pasa con los impuestos?
Ni el DIFC ni el RAK ICC gravan el impuesto sobre la renta o las ganancias de capital. Las implicaciones fiscales internacionales dependen de la residencia del fideicomitente y del beneficiario y deben analizarse caso por caso.
¿Se aplica la sharia?
Las zonas de derecho consuetudinario opcionales (DIFC/ADGM/RAK ICC) anulan las normas de herencia forzosa, pero cualquier activo onshore de los EAU sigue estando sujeto a la sharia, a menos que se traslade al extranjero. Las recientes normas de la sharia de la CBUAE destacan la importancia de la documentación. (pwc.com)
Conclusión
Si su objetivo principal es mantener activos rentables y de bajo mantenimiento, un fideicomiso tradicional sigue siendo una solución sólida. Sin embargo, para las familias que desean control a nivel directivo, mayor privacidad y una gestión de inversiones personalizada, especialmente cuando se trata de activos complejos o de varias generaciones, una sociedad fiduciaria privada puede ser la mejor opción. Ambos marcos solo prosperan cuando se sustentan en una gestión familiar clara y en un asesoramiento profesional.
Fiducia Adamantina Investment está preparada para evaluar sus circunstancias particulares, cuantificar las ventajas y desventajas, e implementar la estructura óptima, garantizando que su legado perdure mucho más allá de la próxima generación.
Zubail Talibov se especializa en la elaboración y ejecución de estrategias transformadoras que impulsan el crecimiento empresarial. Su experiencia abarca la inteligencia de mercado, el análisis competitivo y la toma de decisiones estratégicas. Tiene amplia experiencia en navegar por entornos empresariales complejos y guiar a las organizaciones hacia el éxito sostenible.
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